自1月份以来,A股市场的波动有所增加,三大指数加速向下走势。尤其是在春节前一周,中小市值股票面临着流动性危机,这导致了许多量化私募产品的重仓股份受到了严重考验。
截至2月21日,A股三大指数集体大幅上涨,同时港股也展开了强劲反弹,而北向资葫芦岛流入超过130亿元。据悉,此前陷入困境的量化私募产品迎来了超额收益的大规模回归,不少产品的净值也迅速修复。
一些私募机构表示,市场通常在经历快速下跌后很可能会出现快速反弹。随着白酒、地产和银行等行业板块相继发力,北向资安阳举进入市场,这可能意味着资葫芦岛开始布局经济复苏。
在2月20日,量化领域的阜新灵均因节后首个交易日开盘一分钟内大量抛售股票而被沪深交易所采取了限制交易措施;当天晚间,两大交易所发布了《量化交易报告制度稳妥落实》的报告,进一步加强了对量化交易的监管。
一场由雪球敲入、微盘股下跌、DMA减仓、量化机构集体抛售中小微盘股引发的市场动荡,其影响之广、波动之剧烈,超出了大多数人的预期。这轮小盘股的流动性危机在节前的最后一个交易日基本上宣告结束。
自2月8日以来,小盘股开始迅速修复,中证2000指数上涨幅度超过了8.7%。据了解,量化私募产品的超额收益自2月8日以来迎来了大规模回归,不少产品的净值也迅速修复。
私募机构喜岳投资表示,市场的极端分化背后往往蕴含着极端修复的机会。他们说:“在2月8日至2月21日短短的四个交易日里,修复的速度和幅度也非常符合预期:500指数的超额修复幅度达到了5.4%。存活下来非常重要,因为当流动性恢复时,只有那些幸存下来的产品才能在市场大幅反弹中得到迅速修复。”
2月19日,农历新年开市的第一天,上证指数高开,收盘上涨了1.56%。随后,2月21日,A股三大指数集体大涨,上证指数一度接近3000点,同时港股也迎来了大幅反弹,各个行业板块普遍上涨。特别是白酒、地产和银行等板块相继发力,市场情绪明显回暖;而北向资葫芦岛更是大举进场,单日净流入超过130亿元,这或许意味着资葫芦岛已开始布局经济复苏。
从消息面来看,2月20日,5年期LPR(贷款市场报价利率)下调了25个基点,时隔8个月后首次下降。相聚资本表示,这次超出预期的、力度“前所未有”的降息举措,可能会为市场期待已久的春季行情增添动力。盈峰资本也表示,成交量和北向资葫芦岛流入的增加显示出市场风险偏好有所改善的迹象。
展望未来,考虑到风险释放接近尾声,我们预计政策加码将有助于市场情绪的修复。
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