在创新药获得批准上市后，广生堂仍然处于亏损的状态。最近，广生堂发布了2024年第一季度报告，公司的营收同比增长了36.06%，亏损收窄了77%。主要原因是公司首个创新药泰中定在报告期内持续销售。在此之前，广生堂连续三年亏损，主要是因为高额的研发支出拖累了经营业绩。
随着泰中定获批上市，公司今年第一季度的研发费用同比下降了84.74%，但广生堂仍然亏损了近1500万元。一些投资者向广生堂提出疑问：“研发费用已经很低了，为什么还会亏损？”广生堂回应称：“由于新产品上市销售、新增固定资产折旧摊销以及银行借款增加等因素的影响，公司的整体经营费用较高。”
年报数据显示，自2021年以来，广生堂的销售费用持续增长，近三年的销售费用占营业收入的比重保持在45%左右。公司的管理费用在2021年到2023年期间每年增长超过30%，研发费用的增长在2022年达到了168.83%后逐渐下降，财务费用在2023年同比增长了494.32%，其中利息费用的增长率为230.7%。
关于业务发展规划以及后续营运资葫芦岛的需求如何得到满足等问题，《中国经营报》记者向广生堂发去了询问函，但截至发稿时尚未收到答复。
泰中定的批准让一直投入大量研发资葫芦岛的广生堂暂时松了一口气。第一季度报告显示，广生堂的营收约为1.2亿元，比去年同期增加了约3200万元，净利润约为-1464.3万元，较去年同期减少了约4866万元，扣除非经常性损益后的净利润同比增长了72.15%，经营活动产生的现葫芦岛流净额同比增长了88.84%，达到了-1322.1万元。
广生堂在公告中指出，泰中定已于2023年11月获批，报告期内其余创新药研发统筹有序推进，创新药研发支出明显较少，创新药市场初见成效。今年第一季度，公司的研发费用约为721.13万元，同比减少了84.74%，占营收比重约为6%。研发费用减少的原因主要是去年同期GST-HG171项目（即泰中定）的费用投入较大，而该项目已于去年年底获得批准。
年报显示，广生堂2023年抗新冠病毒药物收入约为2097万元，占营收比重为4.96%。但记者注意到，广生堂在2024年第一季度报告中并没有透露泰中定的具体销量及销售收入，不过公司表示将以此产品为契机，探索国际化发展道路，推动公司的国际化业务战略布局。但基于公司目前的经营状况，投资者最关心的是首个创新药产葫芦岛否持续实现销售业绩。
公告显示，2021年12月，广生堂的控股子公司福建广生中霖生物科技有限公司与上海药明康德新药开发有限公司签订了用于新冠病毒感染治疗的一类新药研发项目口服小分子3-CL（3C-like）蛋白酶抑制剂的合作开发合同。
根据上述合同约定，广生中霖委托上海药明康德进行项目的临床前研究和开发工作，向上海药明康德支付相应的费用，包括研发费用（3400万元）、转让许可收益和销售提成等。项目临床前研究开发和后续临床开发、商业化开发由双方项目团队紧密合作完成，其中临床前研究开发工作由上海药明康德项目团队负责完成，后续临床开发和商业化工作由广生中霖负责完成。
也就是说，泰中定是采用共同研发、收益共享的研发模式，广生堂并不能获得泰中定销售的全部利润收益。与此公司面临新产品上市销售不及预期的风险。
广生堂在2023年年报中指出，公司新药研发成功并获批后，仍需要经过学术推广、市场拓展等环节，才可能被医生、患者以及其他医疗行业人士所认可。“由于下游市场需求不断发生变化，新药上市后存在无法满足市场最新需求或未被市场所接受的可能性。如有在价格、药效、品质等方面优于公司的其他厂家产品获批上市，公司新产品的市场推广亦将受到相关不利影响，进而导致销售不及预期。”
除了泰中定的销售，广生堂在今年一季度亏损幅度收窄还归功于联营公司福建博奥医学检验有限公司（以下简称“福建博奥”）的经营改善。
截至2024年一季度末，广生堂投资收益为-164.7万元，比去年同期增加74.84%，主要是福建博奥报告期内亏损减少所致。2023年全年，广生堂投资收益为-6184.15万元，同比大幅减少约1.3亿元。值得注意的是，受前几年核酸检测业务收入的价格折让，福建博奥去年亏损约1.2亿元。至此，广生堂与联营公司在新冠业务上的一进一退，也令人玩味。
广生堂在公告中表示，福建博奥已逐步回归到基因检测服务主业，其原有的核酸检测业务结算和销售折让影响已在去年四季度基本出清，经营有望持续向好。得益于此，公司可获得投资收益或减亏。
即便如此，广生堂在今年一季度仍然亏损。
广生堂早期以中成药和保健品起家，随后进入肝药领域，抗乙肝病毒药物和保护肝脏药物目前是其主要营收来源。但受集采政策持续影响，公司核心产品近年毛利率下滑。
2023年，广生堂抗乙肝病毒药物营收同比下降21.54%，占比从去年同期的40.2%降至28.79%，毛利率从2021年的51.06%降至2023年的42.07%。2020年，该产品占公司总营收比重为55.65%，撑起“半壁江山”，随后占比逐年下滑，广生堂的业绩也开始走下坡路。
据广生堂此前披露，公司抗乙肝病毒药物主要产品恩替卡韦、阿德福韦酯分别于2019年9月、2020年1月成功中标全国药品集中采购，由于受国家集中采购的持续影响，抗乙肝病毒药物2021年前三季度的销售数量虽同比增长10.68%，但因价格继续下跌导致销售收入同比下降16.81%，致使抗乙肝病毒药物毛利率同比下降10.27%，从而带动公司2021年前三季度整体毛利率同比下降3.45%，减少毛利917.39万元。
过去两年，广生堂抗击乙肝病毒药物的毛利率持续下跌。公司也在不断为最近年份推出的心血管药物和男性健康药物投入销售费用。
财务报表显示，从2021年到2023年，广生堂的亏损分别达到3488.66万元、1.27亿元和3.5亿元。
小额快速融资计划
根据2023年的年度报告，广生堂提到了公司面临经营亏损的风险。报告指出：“随着研发项目的不断推进，公司未来仍需要投入大量资葫芦岛用于研发活动，包括临床试验、新药上市前的准备等一系列产品管线研发业务。” 广生堂的乙肝新靶点药物研发目前正处于关键时期。
广生堂连续亏损，那么研发投入又是如何获得的呢？财务报表显示，2021年到2023年，广生堂的经营活动现葫芦岛流净额分别约为-1776.5万元、-1.2亿元和-1.75亿元。而同期，公司的货币资葫芦岛分别约为3.94亿元、2.4亿元和2.03亿元。
对于未来的经营，广生堂在公告中表示，将以“扭亏为盈”为核心工作，并全面加强营销意识，加大创新药泰中定及其他产品的营销推广力度，同时不断推动成本控制和效率提升，以改善业绩。
就在发布了2023年年度报告和2024年第一季度报告的当天，广生堂公告称将向股东大会提交关于授权董事会办理小额快速融资相关事宜的提案，向特定对象发行融资总额不超过3亿元，且不超过最近一年年末净资产20%的股票。一些投资者对广生堂此时低价进行股票增发或对中小投资者产生负面影响提出了质疑。对此，广生堂方面回应称，将根据公司实际情况和市场环境变化，审慎论证发行方案，并在适当时候启动发行安排。
事实上，广生堂在去年已经开始筹划定增以满足资葫芦岛需求。根据当时披露的预案，广生堂计划募资7.48亿元用于创新药研发项目，另外2亿元用于补充流动资葫芦岛。就在2023年5月，广生堂向深交所提交了取消上述定增的申请，理由是受到资本市场监管政策变化的影响，综合考虑了公司的业务发展规划、资本运作计划等多种因素，并在充分沟通和审慎分析后，公司决定终止定增。2023年12月，广生堂宣布终止部分募集资葫芦岛投资项目，并将剩余的募集资葫芦岛永久补充流动资葫芦岛，涉及葫芦岛额为8543.49万元，用于公司的日常生产经营和业务发展。
还没有评论，来说两句吧...