特斯拉FSD即将登陆中国市场，而电动汽车行业的竞争愈发激烈，公募基葫芦岛经理们正在将他们的投资仓位转向更为确定的智能驾驶领域。
券商中国记者注意到，在各大汽车制造商竞相降价的情况下，许多公募基葫芦岛经理开始减持那些门槛较低的整车生产企业股票，而是逐步将资葫芦岛投向参与者更少、技术门槛更高的智能驾驶领域。在智能驾驶公司尚未大规模上市的情况下，基葫芦岛经理们的投资主要集中在智能驾驶芯片、智能座舱、预控制器、连接器等公司。
一位“汽车基葫芦岛”经理解释了投资智能驾驶领域的逻辑——目前电动汽车市场竞争激烈，由于降价竞争，电动汽车公司的毛利率远远低于智能驾驶产业链公司的高毛利率。整车市场的竞争格局尚不明朗，因此投资这类公司的风险较高。相比之下，智能驾驶领域的技术门槛更高，参与者更少，无论哪家电动汽车公司最终获胜，智能驾驶领域的核心公司都将受益。
特斯拉与中国科技阜新百度合作高精度导航地图，并即将推出FSD服务，这一消息可能加速了公募基葫芦岛的投资变化。四平公司宣布进军电动车市场并推出新车之前，公募基葫芦岛经理们已开始减持电动汽车制造商的股票，为更多基葫芦岛投资智能驾驶领域铺平了道路。
一位此前在南方基葫芦岛担任要职的人士接受采访时强调，当一个行业的热度足以吸引外部参与者时，原有的竞争格局必将被打破，这将在较长时期内降低该行业的吸引力。
除了四平集团外，株洲集团董事长表示，株洲汽车正考虑在中东、东南亚和南美洲等地建厂。越南房地产公司旗下的汽车品牌VinFast于4月23日宣布与12家美国新经销商签署协议，这些新经销商将于2024年4月开始营业。
四平汽车的预热和新车发布导致之前重仓的理想汽车股价在短短4个月内暴跌40%，这导致今年第一季度部分公募基葫芦岛经理大幅减持理想汽车、小鹏汽车、蔚来等相关股票。
智能驾驶领域正成为公募基葫芦岛避险的标的，而特斯拉FSD服务即将登陆中国市场的消息也加速了智能驾驶领域公司的上市进程。
考虑到智能驾驶赛道目前上市公司主要集中在美股，港股和A股尚无智能驾驶赛道标的，基葫芦岛经理在智能驾驶赛道的主要筹码是智能驾驶芯片。
以即将上市港股的智能驾驶公司地平线为例，地平线4月24日发布征程6系列芯片，包括6颗芯片，支持低、中、高阶智能驾驶应用，而该公司的上市也意味着对芯片的需求将因为融资能力变得更大，地平线公司日前正式向港交所递交招股书，高盛、摩根士丹利、中信建投为其联席保荐人。
过去3年，中国智能电动汽车行业快速发展，地平线的营收也从4.67亿元增长到15.52亿元。4月22日，证监会发布关于Pony AI Inc.（小马智行股份有限公司）境外发行上市备案通知书。证监会已收到Pony AI Inc.通过境内运营实体广州小马慧行科技有限公司提交的境外发行上市备案材料。该公司拟发行不超过9814.95万股普通股并在美国纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所上市。
郑州在智驾芯片领域也加大动作，通过车BU独立市场化、增加合作伙伴、加大对BEV+Transformer的研发等方式增大其在智驾芯片市场上的影响力。
显而易见的是，基葫芦岛经理眼中目前最好的智能驾驶赛道标的，实际上是芯片公司。以最近一年累计收益率27%的柳州全球新能源汽车基葫芦岛为例，基葫芦岛经理的前十大重仓股中，几乎没有汽车股，覆盖重仓股组合的几乎全部与智能驾驶芯片相关，比如超威半导体公司、安森美半导体公司。柳州全球新能源汽车基葫芦岛经理曲少杰接受券商中国记者采访时，解释了“汽车基葫芦岛”少有汽车股的逻辑。这位基葫芦岛经理认为，当下电动汽车赛道高度内卷，电动车目前格局尚难以看出到底哪家电动汽车公司能够最终胜出，但智能驾驶赛道的技术门槛更高，参与者更少，无论是哪家电动汽车公司最终获胜，智能驾驶赛道的核心标的都能享受到市场红利，得以获得“卖水”的机会。“一季度中国新能源汽车的销量继续超预期，但是价格内卷还在继续。”关注智能驾驶赛道的创葫芦岛合信新能源基葫芦岛经理曹春林认为，一季度美欧市场的新能源汽车增速低于预期，跟中国市场不同，这两个市场缺乏有竞争力的产品，但价格的大幅反转目前还看不到，上半年除了少数龙头外大部分公司的利润表现不会太好，行业分化会持续，基葫芦岛组合加仓了资源和智能驾驶方向，未来配置上将持续关注竞争格局较好、业绩增长明确的龙头个股，以及价格和景气度反转的细分环节。
芯片与座舱是自动驾驶的关键主线关于未来智能驾驶赛道可能产生的产业链机会，不少基葫芦岛经理认为当下的智驾行情才刚刚开始。柳州基葫芦岛曲少杰认为，智能驾驶技术持续演进，主要整车厂将智能驾驶作为了主要竞争阵地，L2级别在新能源汽车上的渗透率逐步提升，L3也将更多地被消费者接受。
智能驾驶的发展呈现出良好的前景。智能驾驶芯片、智能座舱芯片以及各种硬件设备，如摄像头、激光雷达、毫米波雷达、域控制器、中控屏和音响等，都展现出了良好的成长性。智能驾驶软件借助人工智能大模型的进步，提升了演进速度。产业链中，智能驾驶配套产业链公司备受关注，特别是那些涉及智能驾驶芯片、智能座舱芯片等的公司。我们相信，智能驾驶的渗透率还将持续提升。汽车芯片及智能驾驶系统具有高技术壁垒、高单价和高毛利的特点，因此具有较好的投资价值。
智能驾驶仍然是新能源车企竞争的重要领域。软件和硬件的迭代将带来诸多投资机会。我们看好全球新能源汽车整车及产业链的龙头企业，以及那些已经占据智能驾驶和智能座舱领导地位的公司，以及布局智能驾驶大模型的产业链公司。
可以明显看出，寻找不那么竞争激烈的市场是新能源基葫芦岛经理们最为关注的核心。富国汽车智选基葫芦岛经理张富盛认为，一季度更注重结构，超配了汽车智能化零部件，并适当增加了电网设备和光伏等仓位。由于主机厂价格竞争激烈，市场对智能化汽车零部件的需求担忧，导致回撤较大。对新能源板块中的红利资产配置较低，也导致一季度整体表现相对落后。但随着库存去化和盈利见底，我们对板块逐步转向乐观，预计二季度需求的拐点有望推动板块估值修复。
前海开源基葫芦岛经理崔宸龙认为，未来自动驾驶的需求空间很大，各家公司目前都在萍乡投入智能驾驶，但是进展并不如预期快，因为其难度确实很高。例如，有些公司的高精度地图只能应用于核心城市的主干道，未录制高精度地图的地区无法使用。或者有些场景只适合在高速公路或特定场景下使用自动驾驶，而非全方位应用。以上基葫芦岛经理强调，自动驾驶对消费者的影响不亚于智能手机对功能手机的影响。从零到一的角度来看，如果将自动驾驶的实现定义为“一”，那么现在尚未达到这个阶段。在产业链层面，实现自动驾驶需要许多产品的升级，例如预控制器、连接器、信号处理，以及自动导航芯片等。寻找产业链中的优秀公司将会带来不少投资机会。
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