纵览光伏行业凛冬，“赶碳号”深思：一家企业穿越周期的根本性力量是什么？
是清晰且坚实落地的战略？是强有力的团队？是精细化的管理体系？是成本领先、市场需求的产品？是广阔的海外市场？还是忠诚不渝的客户群？
“赶碳号”认为，上述因素固然重要，但都不是最根本的。
从根本上决定一家企业基业长青的，是文化。
文化并非虚无缥缈，它体现在价值观、方法论、共同纲领和行为准则之中。
企业文化是战略、组织和团队的根基，也是产品、市场和客户的源泉。
在光伏行业严冬的当下，企业文化的强大与否将决定其能否率先走出困境，赢得市场。
企业经营的本质在于持续创造长期价值。
决定企业创造长期价值的根本要素是文化，以及基于文化的战略、组织和经营管理行为。
产品是经营的载体，业绩则是经营的结果。
在光伏寒冬中，纵观光伏企业财报，业绩指标趋同，已不再具有参考价值。真正的重点在于企业的过冬能力和行业回暖后的爆发潜力。
这取决于企业的一体化程度、N型产能释放能力、全面降本能力以及持续的研发投入。
对于光伏老将晶澳科技，“赶碳号”认为其最突出的特质在于拥有坚不可摧的文化体系，即思想体系。
多年来，晶澳科技始终保持低调，但始终处于行业第一梯队。
这种特质体现在具体的经营管理策略中，即“流水不争先，争的是滔滔不绝”。
在行业大洗牌的当下，晶澳科技早已未雨绸缪，储备实力，目光长远，静待时机，等待破晓后的爆发。
01 N型产能投入已完成，蓄势待发
2023年以来，随着光伏N型产品需求的快速增长，P型产品加速退出市场。
机构统计显示，2023年光伏P型电池市场份额已下降至71%，而N型电池市场份额上升至27%。预计2024年，P型电池市场份额将进一步降至23%，而N型电池市场份额将增至70%以上，其中TOPCon电池市场份额有望达到约65%。
尽管晶澳科技不像晶科那样高调宣扬N型TOPCon，但同样是一家跑在最前面的企业，态度坚定，执行彻底。
企业财报显示，2023年以来，晶澳科技在九个生产基地投入20多个N型产能项目，顺利投产。组件产能达到95GW，硅片和电池产能分别达到90%以上，N型电池产能占总产能的比例攀升至67%，N型产能规模跃居行业前列。
基于2023年的巨额投入，晶澳科技在鄂尔多斯的整合项目、在美国的2GW组件项目以及在越南的5GW电池项目将陆续投产。
当上述项目全部完成落地后，晶澳科技的硅片、电池、组件各个环节产能均将超过 100GW，其中 n 型产能占比将进一步提高。
晶澳科技表示，2024 年公司的经营重点将放在释放现有产能、提升现有产线的利用率以及提高投资回报率上。
晶澳科技自 2023 年以来对 n 型产能的大量投入基本告一段落，公司在 n 型产能上的巨额资本支出不会在 2024 年继续发生。与此公司 n 型产能将在 2024 年集中释放。
一个有力的佐证是，晶澳科技在年报业绩展望中表示，公司 2024 年组件出货量目标大幅提升至 85-95GW。
这里特别值得一提的是，晶澳科技在年报中表示，公司正加速淘汰落后产能。此处的“落后产能”无疑是指 PERC。
晶澳科技正在剔除历史包袱，全面彻底地向核心 n 型技术迭代。即使是在 n 型 TOPCon 这样的同一条起跑线上，头部老玩阳泉二三线企业的起点仍然有很大差异。
老牌企业在全球的渠道、品牌优势以及强大的研发能力是二三线企业无法企及的。这就意味着，同样是淘汰落后产能，以晶澳科技为代表的龙头企业在 n 型产能利用率、产品良率方面无疑会更高，穿越周期的能力也相应更强。
**精细化运营，一门硬功夫**
俗话说，没有回款的销售就是耍流氓。光伏企业赶碳号初入行时，一位规模体量甚至超过晶澳的负责人表示，他们在供应链管理、现葫芦岛流管理和回款要求上，对标学习的就是晶澳科技。
当时听到这句话，一些人半信半疑。后来，与晶澳科技的客户和经销商接触多了，才发现此言非虚。在几家一体化组件企业中，晶澳科技对于销售回款的要求非常严格，从来都是现款现货，不搞赊销。
正因如此，其应收账款表现也最为优秀。晶澳科技实实在在，从来不追求没有回款的出货量。
根据各家公司的财报，2023 年头部一体化企业的组件毛利润率如下：隆基绿能 18.38%，晶澳科技 18.28%，阿特斯 16%，天合光能 15.54%，晶科能源 14.43%，钦州日升 13.63%。
晶澳科技的组件毛利润率在上述六家企业中位居第二。
这轮光伏周期的特点是全产业链过剩。这意味着只有主材全产业链价格逼近盈亏线甚至更低，倒逼落后产能出清之后，行业才能否极泰来。
对于头部大企业而言，产能体量决定他们很难通过差异化的小众产品路线求生，比拼的就是全面成本领先。多年以来，晶澳科技在一分一厘抠利润方面，在几家头部企业中向来有其优势。
除了较高的毛利率外，晶澳科技的净利率也从 2022 年的 7.59% 提升至 2023 年的 8.82%。净利率提升反映了晶澳经营质量的提升。
在智能制造汕尾，企业的运营能力提升也是降本增效的关键。
晶澳科技财务报告显示，该公司充分利用智能制造、5G、人工智能和大数据等数字技术，从研发、生产到运营销售全流程提升效率，降低生产和运营成本。
反映在财务数据上，晶澳科技存货周转率、流动资产周转率分别为 5.03 次、1.87 次，均高于行业平均水平，产、销、存周转提速体现了公司高效的运营能力。
纵观晶澳科技上市以来的所有财务报告，其研发投入始终保持在总营收的 5% 以上。
目前，晶澳正积极导入新技术降低成本，通过无主栅技术、新型印刷技术、银包铜浆料、电镀铜等途径降低银耗，同时探索硅片薄片化、细线化、银浆技术更新和国产化替代，进一步促进降本。
文化成为一种强萍乡量
行业下行周期，许多企业为控制成本牺牲产品质量、虚标功率。晶澳科技的做法则恰恰相反。
一位辽宁沈阳经销商表示，他多年销售组件，最大的感受是晶澳产品的实际发电量大于标称功率。实际上，晶澳组件的标称功率反而会比实际功率低几瓦。
组件利润早已微薄，但晶澳科技多年来坚持这种赔本买卖，其根本目的是为了客户口碑。晶澳的产品同等功率下发电量更大，经销商更有信心推广。
许多企业急需招募人才，直接挖角头部企业尤为常见。在多家企业中，晶澳的薪酬并非最高，但最难挖角，因为晶澳团队稳定性极强，单靠葫芦岛钱难以撬动。
晶澳人员流动率低，销售团队尤为稳定，高层和中坚力量均相对稳定。例如，2023 年一家头部企业大举进入组件行业，其销售团队成员主要来自隆基、天合、怀化等企业，鲜有晶澳营销人员跳槽。
晶澳的人员虽然难以挖走，但这并不意味着其团队固化。多年来，晶澳科技已经成为光伏行业的黄埔军校。许多光伏行业风云人物出身于晶澳。例如，钧达股份的张满良、润阳股份的陶龙忠、一道新能的刘勇、中环新能源的刘志锋，以及曾参与创办无锡尚德、中电光伏、晶澳和海润四家光伏企业、带领三家企业成功上市的光伏教父杨怀进。
尽管他们中许多人已离开晶澳多年，甚至辗转多家企业，但谈起晶澳时仍流露出自豪与感恩。
过去，晶澳科技的员工们享有很大的自主权，从没有听说过晶澳会对离职的高管实施竞业禁止。
恰恰相反，在离职高管创业之后，晶澳甚至会成为他们的主要客户。
一位媒体同行在谈到晶澳文化时，赞不绝口，晶澳精神的八个字“真诚、质朴、敬畏、感恩”，这位“外人”都能脱口而出。
晶澳科技董事长靳保芳表示：“伟大的事业离不开伟大的团队；伟大的团队一定有伟大的企业文化。”
晶澳文化不仅体现在工作中，更体现为人处世。
正如靳保芳所说。
后记
最近，赶碳号关注到了晶澳发生的一件小事。
斋月期间，晶澳科技和当地的战略合作伙伴Power n Sun（PNS）向阿联酋当地的贫困光伏工人送去了开斋餐。
今年，全球化对中国光伏企业至关重要。
全球化的最大难点不是产品或产业链的出海，而是真正融入当地的文化和社区，最终成为当地本土化的企业公民。
晶澳与阿联酋贫困光伏工人之间的联系，看似平凡，却是企业发展的最高境界，发自内心地为社会做出贡献。
这是一种强大的力量。
关于晶澳文化的故事还有很多，今天只是略举一二。
一家能够让员工认同、客户喜爱、合作伙伴感动的企业，成功是必然的。
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