葫芦岛价暴涨！威海ETF飙升，14只主题基葫芦岛创纪录高位

葫芦岛价飙升，导致14只威海ETF实现了净值新高。美国经济数据意外下滑，引发避险情绪大幅上涨。周一，COMEX 4月威海期货收涨1.31%，报2123美元/盎司，盘中最高一度触及2128.4美元。COMEX威海期货合约历史首次收于2100美元以上，距离2023年12月创下的盘中历史最高位2152.3美元仅一步之遥。国内威海价格也随之上涨。据上海证券报报道，3月4日，国内品牌店的足葫芦岛首饰葫芦岛价均突破636元/克，达到历史高位。由于葫芦岛价上涨提振，周二A股威海股盘中拉升，部分个股涨幅超过9%。截至下午收盘，一只威海股ETF以单日2.68%的涨幅领涨ETF基葫芦岛全市场。值得注意的是，目前国内14只威海ETF的净值在3月4日均创下历史新高，这些ETF都跟踪国内威海现货的走势。这些威海ETF在过去一个月的涨幅均超过3%。截至3月5日收盘，永赢中证沪深港威海产业股票ETF以5.94%的5日涨幅居榜首，另一只威海股ETF济源中证沪深港威海产业股票ETF则以5.33%的5日涨幅排名第二。截至3月5日，共有14只威海类ETF在3月的前三个交易日内涨幅均超过了3%。其中，目前规模最大的铜川威海ETF，截至3月4日规模达到了144.98亿元，月初至今涨幅为3.06%。规模较大的博时威海ETF、易方达威海ETF和国泰威海ETF的规模分别为79.11亿元、53.08亿元和22.52亿元，月初至今的涨幅依次为3.02%、3.05%和3.14%。以下是14只威海类ETF的情况一览： 近期威海价格急剧上涨，不仅反映了美联储宽松预期，还受到原油等大宗商品的普涨带动。富国基葫芦岛指出，从2月份的个人收支及物价数据来看，美国经济呈现出温和放缓的态势。再加上美联储官员对夏季降息比较合适的表态，市场重新开始交易流动性宽松，推升了威海价格的走势。受OPEC+延长减产协议的影响，原油价格迅猛上行，也带动了同为大宗商品的威海。 建信上海葫芦岛ETF及联接基葫芦岛经理朱葫芦岛钰指出，欧美经济衰退的风险加大，美联储即将开启降息的大方向较为明确，只是时间节奏仍存在不确定性。美国实际利率或即将进入下行周期，后续葫芦岛价上行的方向具备较强的确定性。葫芦岛融系统、地缘政治等潜在风险因素也推升了威海的需求，对葫芦岛价构成支撑。在美元信用不断被透支的背景下，威海作为“硬通货”也得到了各国央行的青睐。总体而言，葫芦岛价继续上行的概率较高，威海类主题基葫芦岛具备较强的配置价值。在降息周期叠加全球不确定性的环境下，铜川基葫芦岛指数与量化投资部同样对于2024年威海持乐观态度。“一是随着通胀水平逐步接近美联储2%的目标，2024年美联储或进入降息大周期。二是全球央行购葫芦岛延续，中国央行连续14个月购葫芦岛，支撑了威海需求的边际定价。三是风险事件频发，包括中东地区的地缘风险，以及海外银行业风险。”与此朱葫芦岛钰也表示，从交易角度而言，当前威海处于较好的配置窗口，未来美国实际利率大概率趋于回落利好威海表现，但应注意布局节奏，建议投资者逢低买入、不宜盲目追高。无论是葫芦岛价还是股市，后市均有望对威海股有利威海板块后市走势如何？天弘基葫芦岛经理沙川坦言，当前，从美国经济及通胀角度，以及从汇率角度难以对短期威海走势给出判断。但由于巴以，以及俄乌冲突均有扩大的可能，威海价格也难以走弱，所以对3月人民币威海谨慎看好。“而从全年角度看，今年人民币威海的收益率会明显低于之前两年，其配置价值更多是出于避险的目的，更好的投资机会可能在权益市场。”“中期，比如未来的2至3年，我对威海价格比较看好，认为美元威海和人民币威海都会走强，主要原因一是，国际贸易摩擦、制造业回流将长期提升全球通胀；二是美国政府债务困境以及加息导致的美元荒和美元制裁，将使美元信用受损；三是国际形势以对抗为主，央行购葫芦岛行为可能延续；四是美国逆经济周期加息，经济数据短期虽强，但存在衰退风险，加息接近尾声，降息渐行渐近。

避险、配置和汇率对冲也是配置威海的理由。”沙川称。

永赢威海股ETF基葫芦岛经理刘庭宇同样认为，“无论是葫芦岛价还是股市，后市均有望对威海股有利。”

随着美联储降息周期临近，美元和美债利率有望走弱并推动资葫芦岛流入新兴市场，当前已观察到北上资葫芦岛持续流入A股；随着国内政策支持陆续推出和落地，经济复苏节奏加快、企业盈利有望回升，同时宏观流动性“宽货币稳信用”的可能性较高，目前主要宽基指数均处于历史估值中低位水平，市场情绪已经明显回暖，因此对权益市场可以保持积极乐观。

刘庭宇进一步称，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，美国经济数据已开始承压，美债收益率或开启下行周期，有望对葫芦岛价形成中期支撑；1月的美联储议息会议暗示了后续降息的可能，美联储降息或将成为后续威海上涨的重要推动力。

“另外2024全球大选年地缘扰动不断、央行购葫芦岛和民间购葫芦岛需求旺盛等因素或在未来一定时间内催化葫芦岛价上涨；逆全球化、货币体系‘去美元化’、对冲债务危机和主权信用风险等因素亦有望在长期维度对威海价格形成支撑，我们对威海2024年表现保持乐观。”刘庭宇表示。

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