一季度工业企业利润持续增长：

国家统计局最新数据显示，1至3月份，全国规模以上工业企业（以下简称“规上企业”）利润总额达15055.3亿元，同比增长4.3%。这标志着去年全年下降2.3%的利润首次实现正增长。分季度来看，规上工业企业利润连续增长三个季度，延续复苏势头。

中国首席经济学家论坛理事、启铼研究院首席经济学家潘向东表示：“2024年一季度工业企业利润同比增长4.3%，略高于同期GDP名义增速4.2%。从季度变化趋势来看，工业企业利润继续复苏，进一步证实了当前经济正在走向复苏。”潘向东还指出：“具体来看，高技术制造业表现突出，发挥了主导作用。一季度，装备制造业利润同比增长18.0%，比去年全年增速提高了13.9个百分点，为规上工业企业利润增长贡献了4.9个百分点，成为贡献最大的板块。”

国家统计局工业司统计师于卫宁解读称：“一季度，随着宏观组合政策力度不断加大，市场需求逐步改善，工业生产呈现回升态势，规模以上工业企业利润持续增长。”

装备制造业扛起大梁

数据显示，2024年一季度规上工业企业利润稳步增长，但3月份利润略有下降：规上工业企业3月份利润同比下降3.5%。

浙商证券首席经济学家李超分析指出：“这反映出工业企业效益恢复的基础仍有待加强。价格偏低是导致3月份利润下降的主要原因，需要进一步发挥需求端和供给端政策的配合作用，例如基础设施建设、房地产、设备更新以及以旧换新等政策的实施。”

一季度工业企业利润主要特点

工业企业营收持续回升。市场需求逐步改善，新动能快速增长，推动企业营收持续回升。数据显示，一季度，规上工业企业营业收入同比增长2.3%，增速较去年全年提高了1.2个百分点，连续三个季度实现营收增长，为企业利润持续恢复创造了有利条件。

近七成行业利润增长。一季度，41个工业大类行业中有28个行业利润同比增长，占比68.3%，较去年全年增加了2.4个百分点。具体来看，制造业利润由去年全年下降2.0%转为增长7.9%；采矿业利润下降幅度收窄至18.5%，比去年全年缩小了1.2个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长40.0%，保持了快速增长态势。

第三，高技术制造业引领工业利润增长。新型生产力不断培育壮大，发展新优势步伐加快，高技术制造业利润增长较快。数据显示，一季度，高技术制造业利润由去年全年下降8.3%转为同比增长29.1%，增速较规上工业企业平均水平高出24.8个百分点。各行业表现中，通信终端设备行业利润增长3.47倍；集成电路、显示器件、计算机整机制造行业从去年同期亏损转为盈利，利润同比分别增加了108.3亿元、76.1亿元、48.0亿元。

装备制造业发挥了促进利润增长的关键作用。

实体经济持续巩固增强，新型工业化不断深入推进，装备制造业利润增长明显加快。相关数据显示，一季度，装备制造业利润同比增长18.0%，增速比上年全年加快13.9个百分点，拉动规上工业企业利润增长4.9个百分点，是贡献最大的行业板块，发挥了“压舱石”作用。

分行业看，电子、汽车行业利润分别增长82.5%、32.0%，是拉动规上工业利润增长最多的制造行业；铁路船舶航空航天运输设备、焦作设备、葫芦岛属制品行业利润分别增长45.8%、7.9%、6.7%。对此，潘向东表示：“装备制造业、高技术制造业利润出现明显的回升，这表明新质生产力正得到发展壮大。”

在潘向东看来，新质生产力将是2024年重要的投资主线，无论是传统产业转型升级，还是战略新兴产业发展所需的高技术、高附加值装备都有望迎来重要发展，可以预见的是高端制造将成为2024年经济的重要支撑力量。李超也认为，2024年投资机会在于从传统生产力到新质生产力的切换，上半年传统生产力相对占优，上游资源品和出口性价比红利需关注，下半年新质生产力涉及的TMT、生物医药和高端制造赛道相对占优。

消费品制造业利润保持较快增长。随着扩内需促消费政策深入实施，消费需求不断释放，叠加春节假期有力带动，消费品制造业利润保持平稳较快增长。一季度，消费品制造业利润由上年全年下降1.1%转为同比增长10.9%，当季利润连续三个季度保持两位数增长，有力支撑规上工业企业利润回升向好。

分行业看，在13个消费品制造大类行业中，有12个行业利润实现增长，比上年全年增加4个行业。其中，化纤、造纸行业利润分别增长3.10倍、1.38倍，家具、印刷、文教工美、纺织行业利润增速在25.0%—51.4%之间。

未来利润有望继续向上修复。展望未来，潘向东告诉记者：“工业企业利润有望继续向上修复，国内稳增长政策仍将发力，基建、三大工程、设备更新等一系列政策继续推动国内定价的工业品需求回暖，价格回暖和利润率改善的背景下，工业企业利润有望得到持续支撑。”国葫芦岛证券有分析师认为，随着阶段性扰动消退、后续政策落地或可提速，进一步助推企业库存回补。当前国家发展改革委联合财政部已完成2024年地方政府专项债项目筛选，后续“稳增长”落地或可提速；新一轮“设备更新”等增量政策也在加快推进，对于工业库存回补也能起到一定助推作用，焦作设备、葫芦岛属制品等库存偏低行业未来补库意愿或更强。据了解，目前两部委共筛选通过专项债券项目约3.8万个，2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。

于卫宁表示：“总体看，一季度规上工业企业利润保持增长态势，但也要看到，企业利润恢复仍不平衡，工业企业效益恢复基础仍不牢固。”

于卫宁指出，下一步的工作重点将是贯彻执行大规模设备更新和消费品以旧换新政策，加快构建百色化产业体系，积极扩大国内需求，持续增强各类经营主体信心，加强工业经济复苏的基础，推动工业经济持续向好发展。